日前，用益信托工作室发布的一份报告显示，今年三季度矿产资源信托出现暴涨，信托公司矿产资源类信托产品的发行数量和发行规模同比增幅分别超过了160% 和300%。矿产资源信托缘何出现暴涨？一方面，今年以来，银信合作业务受阻和房地产信托业务受到更严厉的监管，迫使信托公司业务拓展另辟蹊径；另一方面，随着煤炭行业资源整合的不断推进，矿企对资金的需求日益加大，双重因素共同作用推高了矿产资源信托的发行。业内专家认为，“十二五”规划重点支持的煤炭资源整合工作将进一步催生大量融资需求，煤炭等矿产资源的稀缺性造就投资的盈利预期，以上因素有可能使矿产资源信托成为信托公司业务发展新的热点。
矿产信托接班房地产信托发行踊跃
用益信托工作室理财分析师严玉霞表示，矿产资源信托出现大幅增长趋势，主要是矿产资源企业同房地产企业一样，是银行贷款占比较大的行业，而随着“十二五”规划煤炭资源整合工作的逐步落实，矿企对资金的需求日益加大，跨国融资、银行信贷、国内资本市场等都被运用来融资。作为近几年发展迅猛的融资平台，信托以其灵活的机制优势成为各大矿企融通资金的重要补充工具；另外，今年三季度以来，监管层多次对房地产信托业务进行风险提示，对其进行规模和增速控制导致房地产信托发行量大幅下降，虽然收益不及房产类信托，但是作为平均收益仅次于房产类信托的高收益类产品，矿产资源类信托自然成为信托公司重点开展的业务。
事实上，三季度整个信托市场的发行状况明显走弱，除艺术品、酒类等另类投资外，房地产信托市场遭遇滑铁卢，工商企业、金融和基础设施领域也都有不同程度的下滑。另外，房地产信托业务的调控使得投资者对整个信托市场都持谨慎态度；而相较于房产信托的高收益，投资于其他领域的平均收益显得较低，也导致投资者热情有所削弱。
但据用益信托工作室不完全统计，2011年三季度发行的35款矿产资源信托其平均期限为2.28年，平均收益率为9.77%，平均收益同比上涨19%；三季度整体集合信托产品的平均期限为1.92年，平均收益率为9.32%，矿产信托平均预期收益达到了近一年来的最高水平，跑赢了市场。
严玉霞表示，从用益信托工作室发布的集合产品统计数据中可以看到，固定期限类集合产品的平均期限和平均收益呈上涨趋势，其中，高企的通胀水平和上涨的通胀预期是推高产品收益的重要因素，另外，根据供给需求理论，日益增长的融资需求也是助推收益高涨的重要动力。
贷款和权益投资仍是矿产信托主要融资方式
据用益信托工作室不完全统计，2011年三季度共有19家信托公司参与成立了35款矿产资源信托产品，融资规模为120.24亿元。与去年同期相比，今年三季度成立数量增加22款，同比增幅达到169.23%；融资规模比去年同期增长120.23%，而平均规模相比去年同期则下降17.1%。2011年前三季度共成立67款产品，募集资金180.08亿元，从统计数据中可以看出，2011年三季度成立产品数量高于上半年成立产品数量，融资规模更是上半年融资规模的两倍，业务发展呈高速增长态势。
上述35款矿产资源类信托产品的平均期限为2年，平均收益率为9.57%，与去年同期相比，平均期限略有上涨，平均收益同比上涨13.93%，高于今年以来该类产品的平均收益水平，融资成本稳步攀升。
值得注意的是，贷款和权益投资仍然是三季度矿产资源信托产品的主要融资方式，两种运用方式各发行13款产品，融资规模占比分别为27.65%和 34.7%，其中权益投资无论在发行数量还是融资规模上，都是占比最大的一类，这类产品的投资标的除了之前的股权收益权、特定资产收益权和矿业权外，本季度还将标的扩大到项目收益权和经营收益权；而股权投资方式虽然数量上不及贷款和权益投资，但融资规模超过信托贷款，仅次于权益投资方式的融资规模。
严玉霞认为，由于矿产资源企业特殊的行业地位，多数矿企都有国家或政府背景，信托资金以股权投资方式进入后其实质仍然是为融资方提供贷款，而很难实现真正意义上的股权投资，但一般情况下，该类产品的预期收益普遍高于贷款类产品的预期收益，这主要是因为，相对于贷款方式对融资企业资质有较高的要求，一些不符合贷款要求的企业便采用股权投资方式，以出让企业股权的方式融通资金，信托到期后通过溢价回购股权实现信托收益。
矿产资源信托发展前景可期
自2004年开始就有矿产资源类信托产品发行，经过多年的发展，虽然不及银信合作业务和房地产信托业务发展成熟，但随着近期信托行业摸索转型，各大信托公司纷纷试水矿产资源类信托业务，从而使得该类产品数量及融资规模大幅上涨。
严玉霞认为：“为了达到监管层对净资本的监管要求，信托公司尤其是在净资本达标上存在较大压力的信托公司，在接下来的四季度将会减少高风险系数的房产类信托产品的发行，支柱业务的减少将使信托公司寻求其他高报酬、有吸引力的信托产品，而矿产资源类信托产品便是其中之一。”
事实上，煤炭资源整合是“十二五”规划中对能源产业重点建设的组成部分。在这一过程中，大量的资金需求是必不可少的，随着信贷规模紧缩，矿企从银行贷款越来越难，贷款规模也相应减少，而相对于庞大的资金需求，单一的银行融资渠道显然是不足以覆盖的，因此，作为矿企重要融资补充工具的信托逐渐崭露头角。
据用益统计，在今年三季度发行的35款矿产资源类产品中，有29款是为能源类矿产企业融通资金的，融资规模达到209.7亿元，占总发行规模的93.71%，高于上半年能源类企业83.63%的融资占比，融资需求进一步增长。
作为一种政策鼓励导向的产业，相关专家认为，在未来一段时间内，矿产资源类信托产品还将持续一个较快速度的增长。虽然目前贷款和权益投资一直是矿产资源类产品的主要资金运用方式，但严玉霞认为，随着“十二五”规划中煤炭资源整合建设工作的开展，煤炭资源企业重组并购大量增加，对重组并购企业的股权投资也将随之增加，以股权投资基金方式、产业投资基金方式进行的矿产资源类产品将会有一个较大幅度的增长。